《中國經(jīng)濟(jì)周刊》首席評論員 鈕文新
股市廣大散戶投資者對6月19日召開的陸家嘴論壇給予了高度關(guān)注,因為按照規(guī)律,證監(jiān)會主席、副主席都將在這個會上發(fā)聲,尤其是今年,廣大散戶投資者都期盼證監(jiān)會主席吳清能夠給出更加豐富的信息,破解市場對高頻交易、轉(zhuǎn)融通等“不公平交易”的質(zhì)疑。當(dāng)日,當(dāng)吳清講話落地之后,A股市場短時反彈之后,再現(xiàn)續(xù)跌走勢,一些人因此而散發(fā)“吳清講話不及預(yù)期”的言論。
市場該有怎樣的預(yù)期?什么樣的預(yù)期才是適宜的?預(yù)期之度又該在何處?盡管這些問題很難回答,但無論如何我們必須高度警惕一種現(xiàn)象:惡意勢力攪亂中國股市輿論場。
為什么?第一,如果我們確信金融戰(zhàn)無可避免,金融戰(zhàn)的前沿陣地一定是輿論場,因為金融戰(zhàn)和預(yù)期戰(zhàn)密不可分,“輿論左右預(yù)期,預(yù)期決定走向”,這是金融市場的基本規(guī)律;第二,A股市場對培育新質(zhì)生產(chǎn)力、推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是否重要,是不是對中國經(jīng)濟(jì)未來具有極大戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)價值,如果是,惡意勢力破壞中國經(jīng)濟(jì)為什么不會把股市當(dāng)成突破口?畢竟,就目前情況而言,A股市場當(dāng)屬中國經(jīng)濟(jì)中影響廣泛,而且又非常脆弱的“軟肋”。
如何讓“軟肋”盡快硬起來,這是當(dāng)務(wù)之急,更是管理層的關(guān)鍵要務(wù)。正因如此,人們對證監(jiān)會提出了更高的要求,這同時也是時代的要求,歷史的要求。怎么辦?應(yīng)當(dāng)從善如流,認(rèn)真破解2億股民提出的訴求。這絕不是非分要求,不過是“公平、公正”的基本要求而已。
當(dāng)然,我們在陸家嘴論壇上實(shí)際上聽到了吳清的基本表態(tài)。第一,吳清強(qiáng)調(diào)了“將充分考慮中小投資者占絕大多數(shù)這個最大的市情,強(qiáng)化對高頻量化交易、場外衍生品等交易工具的監(jiān)測監(jiān)管,提升監(jiān)管針對性和適應(yīng)性”。這是不是意味著證監(jiān)會將回應(yīng)散戶投資者的訴求,對量化交易實(shí)施更嚴(yán)的監(jiān)管?必須注意到,很多散戶投資者認(rèn)為,不只是每秒300筆交易,就算是每秒200筆、100筆的交易速度,同樣屬于高頻交易,同樣是“飛快的收割機(jī)”。
第二,吳清強(qiáng)調(diào)“對各種利用技術(shù)、信息、持股等優(yōu)勢擾亂市場、非法牟利的行為,緊盯不放,露頭就打”。問題是:量化交易借助“計算機(jī)自動交易程序+增強(qiáng)行情信息+巨額資金大進(jìn)大出”,對散戶投資者實(shí)施“技術(shù)性降維打擊”,是否屬于“利用技術(shù)、信息、持股等優(yōu)勢擾亂市場、非法牟利的行為”?
第三,對散戶投資者非常關(guān)心的、退市過程中的投資者保護(hù)問題,吳清也表達(dá)了非常鮮明的態(tài)度:“對其中的違法違規(guī)問題,必須‘一追到底’,依法從嚴(yán)懲處相關(guān)責(zé)任人員,決不允許‘渾水摸魚’‘一退了之’”。更重要的是,吳清透出信息:“我們將主動加強(qiáng)與司法機(jī)關(guān)等方面協(xié)作,更好發(fā)揮投保機(jī)構(gòu)的能動作用,推動更多證券特別代表人訴訟、先行賠付、當(dāng)事人承諾等案例落地,為投資者獲得賠償救濟(jì)提供更有力的支持”。這個表態(tài)是不是意味著投資者退市保護(hù)有希望了?其實(shí),的確應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)的作用,使之成為投資者維權(quán)的法律援助者,這恐怕也是尊重散戶投資者為主市情的制度安排。
吳清的講話中信息含量還是挺大的。還有個比較關(guān)鍵的問題:吳清在講話中說“堅持把保護(hù)投資者貫穿于資本市場制度建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)法全過程”。這話該如何理解?
今年3月,吳清曾在十四屆全國人大二次會議經(jīng)濟(jì)主題記者會上表示:“保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益是證監(jiān)會最重要的中心任務(wù)。這也是資本市場監(jiān)管工作政治性、人民性的直接體現(xiàn)?!边@里的“保護(hù)投資者”可以泛化為所有投資者嗎?對中小投資者的強(qiáng)調(diào)可以忽略嗎?其實(shí)機(jī)構(gòu)投資者往往有能力通過法律維護(hù)自身權(quán)益。尤其是當(dāng)下,證監(jiān)會所維護(hù)的投資者,不應(yīng)包括量化交易基金投資者,尤其是那些肆意做空的投資者。
責(zé)編:姚坤